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  1. 虎嗅78

    中国芯片产业营收创新高但全球份额仅6%的结构性分析

    2025年中国集成电路产业总营收达2400亿美元,同比上涨22%,但在全球半导体市场份额仅为6%。这一反差源于统计口径不同:前者为全口径产业营收,后者按公司总部归属划分销售额。国产设备在晶圆厂采购占比升至35%,北方华创进入全球前五,但光刻机国产化率仅18%。成熟制程产能扩张迅速,先进制程仍依赖DUV多重曝光技术,中美在半导体领域形成相互依赖格局。

    推荐理由:文章通过拆解半导体产业统计口径与制程分层,厘清了营收规模与全球份额差异背后的结构性逻辑。

  1. 格隆汇80

    哈萨克斯坦央行计划减持黄金,贝莱德上调美债配置

    哈萨克斯坦央行计划在2026年底前将黄金在外汇储备中的比例从78%降至75%,理由是10年期美债收益率飙升至24年高点使美元更具吸引力。贝莱德近六年来首次终结对美债的低配立场,将短期美债上调至超配,同时下调美股至中性以管控AI基建带来的短期波动风险。高盛、花旗等机构也集体转向看多美债,认为当前无风险收益率已优于标普500盈利收益率。

    推荐理由:原文通过哈萨克斯坦央行减持黄金及贝莱德调仓美债的具体动作,揭示了高利率环境下全球资金从避险资产向固收类资产重新配置的逻辑。

已经到底了